本文摘要：2016年10月，中色铜产业景气指数为28.89，较上月上升0.26个点；先行制备指数为87.67，较上月上升0.43个点；完全一致制备指数为71.75，较上月上升0.03个点。中色铜产业景气指数监测结果显示，与9月份比起10月份铜产业景气指数有所暴跌，目前指数仍处偏冷区间。 景气指数由增转跌到 中色铜产业景气指数表明（闻图1），2016年3季度产业景气指数在经历倒数3个月的小幅回落后，本月经常出现暴跌。 2016年10月景气指数为28.89，较上月上升0.26个点。

2016年10月，中色铜产业景气指数为28.89，较上月上升0.26个点；先行制备指数为87.67，较上月上升0.43个点；完全一致制备指数为71.75，较上月上升0.03个点。中色铜产业景气指数监测结果显示，与9月份比起10月份铜产业景气指数有所暴跌，目前指数仍处偏冷区间。　　景气指数由增转跌到　　中色铜产业景气指数表明（闻图1），2016年3季度产业景气指数在经历倒数3个月的小幅回落后，本月经常出现暴跌。

2016年10月景气指数为28.89，较上月上升0.26个点。　　借此色铜产业景气信号灯可见（闻图2），在包含中色铜产业景气指数的9个指标中:LME铜结算价、进口量指数、房屋销售面积、利润总额坐落于长时间区间；M2、总产量、主营业务收益坐落于稍冻区间；投资总额、电力电缆坐落于过冷区间。

　　先行制备指数持续上升　　2016年10月中色铜产业先行制备指数为87.67，较上月上升0.43个点（闻图3）。10月份先行制备指数仍沿袭今年5月份起的持续上升态势，本月景气指数的暴跌乃是对这一趋势作出的反应。先行制备指数持续上升，指出铜产业有更进一步走低的趋势，未来一段时间铜产业仍将在偏冷区间运营。

　　在包含中色铜产业先行制备指数的6个指标中，3涨3叛：同比下跌的3个指标，分别是M2、进口量指数、商品房销售面积，同比增幅分别为11.40%、4.33%和19.85%；LME铜结算价、铜产业投资总额和电力电缆经常出现负增长，同比分别为-7.88%、-13.19%和-3.56%。　　铜价环比下跌，消费转好力弱，行业压力仍然较小　　2016年10月，LME当月期铜和三月期铜均价分别为4732美元/吨和4750美元/吨，环比皆下跌0.53%，同比分别暴跌9.38%和8.86%。

SHFE当月期铜和三个月期铜平均价分别为37706元/吨和37760元/吨，环比分别下跌1.31%和2.31%，同比分别暴跌4.32%和4.62%。　　2016年1~9月，精炼铜总计产量622万吨，同比快速增长8.5%；铜矿山企业已完成投资总额185亿元，同比上升14.38%；铜冶金企业已完成固定资产投资142亿元，同比上升16.69%。

　　2016年1~8月铜矿企业构建利润总额18.8亿元，同比上升20%；冶金企业构建利润总额70亿元，同比快速增长51.78%；铜加工企业构建利润总额172亿元，同比快速增长8.25%。进口并未锻轧铜259万吨，同比快速增长16.29%；　　消费方面，终端用铜领域产品产量保持快速增长格局，其中1~9月商品房销售面积1.77亿平方米，同比快速增长19.86%；电力电缆产量476.1万千米，同比上升3.56%。汽车、空调、冰箱、发电机组产量同比皆有所快速增长，消费旺季对铜消费刺激作用显著。

　　宏观面上：国内方面不受人民币升值预期的影响，以及比较较好的国内经济数据所似乎出有的消费转好预期，或将对铜价起着一定承托；国际方面，外界对12月份美联储加息预期仍然不存在，短期来看对铜价仍能有所承托。基本面上：转入消费淡季后终端用铜领域产量或有所削减，而精铜产量及铜进口量或将持续上升，可供、歧义两方的断裂将使未来铜产业下行压力减小。

　　综合而言，虽然近期消费以及价格的回落使得产业表象下有向好趋势，但由于供给外侧结构性改革带给的产业投资增长速度大幅度上升，以及供需基本面没再次发生趋势性转变，因此指数转好态势并不显著。未来一段时间产业有可能还将忍受上行的压力。

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